বিনিয়োগের অন্যতম একটি মাধ্যম হচ্ছে পুঁজি বাজার। পুঁজি বাজারে বিনিয়োগের মাধ্যমে আয় করা যেমন সহজ তেমনি ঝুঁকিপূর্ণ। তাই পুঁজি বাজার সম্পর্কে জানা খুবই গুরুত্বপূর্ণ। অর্থনীতির মধ্যে দুটি ধরণের আর্থিক বাজার রয়েছে – পুঁজি বাজার এবং অর্থ বাজার। পুঁজি বাজার দীর্ঘমেয়াদী সিকিউরিটিজ হয়। এতে অন্তত এক বছরের বেশি মেয়াদ থাকে। পুঁজি বাজারগুলি অর্থ বাজারের মতো একই কাজ করে। এটি সঞ্চয় ও বিনিয়োগকারীদের এবং সম্পদকারীদের মধ্যে একটি লিঙ্ক সরবরাহ করে। তহবিল উৎপাদনমূলক উদ্দেশ্যে ব্যবহার করা হবে এবং দীর্ঘমেয়াদী অর্থনীতিতে সম্পদ তৈরি করবে।
পুঁজি বাজারের গুরুত্বপূর্ণ কাজের মধ্যে একটি হল বিনিয়োগকারীদের এবং কোম্পানি উভয়ের জন্য লেনদেন সহজতর করা। উভয় পক্ষই একে অপরকে সহজে খুঁজে পেতে সক্ষম হবেন এবং বিষয়গুলির আইনি দিকটি সহজেই যেতে হবে। এখন আসুন আমরা দুটি প্রধান ধরনের পুঁজি বাজার সম্পর্কে নজর রাখি।
পুঁজি বাজারের প্রকার
নিম্নে পুঁজি বাজারের প্রকারসমূহ তুলে ধরা হলো-
দুই ধরণের পুঁজি বাজার রয়েছে। যথা-
ক) প্রাথমিক বা প্রাইমারি বাজার (Primary Market);
খ) সেকেন্ডারি বাজার (secondary Market)।
ক) প্রাথমিক বা প্রাইমারি বাজার (Primary Market)
মূলধন বাজারের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বাজার হল প্রাথমিক বা প্রাইমারি বাজার (Primary Market)। এই বাজারকে নতুন ইস্যু বাজার বলা হয়ে থাকে। এটি কেবলমাত্র নতুন সিকিউরিটিজ ইস্যুর সাথে সম্পর্কিত অর্থাৎ প্রথমবারের মতো বিনিয়োগকারীদের ইস্যু করা সিকিউরিটিজ।
| ব্যাংক, ব্যাংকার, ব্যাংকিং, অর্থনীতি ও ফাইন্যান্স বিষয়ক গুরুত্বপূর্ণ খবর, প্রতিবেদন, বিশেষ কলাম, বিনিয়োগ/ লোন, ডেবিট কার্ড, ক্রেডিট কার্ড, ফিনটেক, ব্যাংকের নিয়োগ বিজ্ঞপ্তি ও বাংলাদেশ ব্যাংকের সার্কুলারগুলোর আপডেট পেতে আমাদের অফিসিয়াল ফেসবুক পেজ 'ব্যাংকিং নিউজ', ফেসবুক গ্রুপ 'ব্যাংকিং ইনফরমেশন', 'লিংকডইন', 'টেলিগ্রাম চ্যানেল', 'ইন্সটাগ্রাম', 'টুইটার', 'ইউটিউব', 'হোয়াটসঅ্যাপ চ্যানেল' এবং 'গুগল নিউজ'-এ যুক্ত হয়ে সাথে থাকুন। |
প্রাথমিক বাজারের প্রধান কাজ কোম্পানি, সরকার, প্রতিষ্ঠান ইত্যাদির জন্য মূলধন গঠন করা। এটি বিনিয়োগকারীদের তাদের সঞ্চয় এবং অতিরিক্ত তহবিলগুলোকে বিনিয়োগ করতে সহায়তা করে যা নতুন প্রকল্পগুলো বা সংস্থাকে তাদের কোম্পানিগুলি সম্প্রসারিত করতে শুরু করে।
কোম্পানিগুলো প্রাথমিক বাজারে শেয়ার, ডিবেঞ্চার, ঋণ এবং আমানত, পছন্দসই শেয়ার ইত্যাদির মাধ্যমে প্রাথমিক বাজারে অর্থ সংগ্রহ করে। নিম্নে প্রাথমিক বাজারে নতুন সিকিউরিটিগুলো কীভাবে প্রবর্তিত হয় সে সম্পর্কে বিস্তারিত আলোচনা করা হলো-
১. প্রস্পেক্টাসের মাধ্যম
প্রাথমিক বাজারের তহবিল বাড়াতে এটি একটি ভালো মাধ্যম। এখানে কোম্পানির বিনিয়োগকারীরা তাদের কোম্পানিতে বিনিয়োগ করার জন্য একটি বিজ্ঞাপনের মাধ্যমে আমন্ত্রিত করে, যা প্রস্পেক্টাস হিসাবে পরিচিত। একটি প্রস্পেক্টাস প্রকাশের পর, কোম্পানির শেয়ার, ডিবেঞ্চার জনসাধারণ এর জন্য বরাদ্দ করা হয়। যদি সদস্য অত্যাধিক হয় বরাদ্দ লটারি ভিত্তিক করা হবে।
কোম্পানি সরাসরি শেয়ারগুলো বিক্রি করতে পারে। তবে এটি সাধারণত দালাল এবং আন্ডাররাইটার হায়ার করে। মার্চেন্ট ব্যাংকগুলো এই প্রক্রিয়াগুলোকে সাহায্য করার জন্য আরেকটি ভালো বিকল্প, বিশেষ করে আই.পি.ও বা ইনিশিয়াল পাবলিক অফারিং।
২. নিজস্ব জায়গা
পাবলিক অফার একটি ব্যয়বহুল ব্যাপার। আইপিও এর আনুষঙ্গিক খরচ খুব বেশি। এই কারণে কিছু কোম্পানি এই রুট এ যেতে পছন্দ করে না। তাই কোম্পানি তার শেয়ারগুলো আর্থিক প্রতিষ্ঠান, ব্যাংক, বীমা সংস্থা এবং কিছু নির্বাচিত ব্যক্তিদের কাছে বিক্রি করবে। এটি তাদের দ্রুত এবং অর্থনৈতিক দক্ষভাবে তহবিল বাড়াতে সাহায্য করবে। এই ধরনের সংস্থাগুলো জনগণকে তাদের সিকিউরিটিজ বিক্রি বা অফার করে না।
৩. রাইট ইস্যু
সাধারণত যখন একটি সংস্থার উন্নতি করতে অতিরিক্ত ফান্ড প্রয়োজন হয়। তখন তারা বর্তমান বিনিয়োগকারীদের কাছে ফিরে আসে। সুতরাং বর্তমান শেয়ারহোল্ডারদের বিনিয়োগের আরও সুযোগ দেয়। জনসাধারণকে সুযোগ দেওয়ার আগে তারা কোম্পানির নতুন শেয়ার কেনার অধিকার দেয়।
৪. ই-আইপিও
এটি ইলেকট্রনিক ইনিশিয়াল পাবলিক অফারের প্রতীক। যদি কোনও সংস্থা জনসাধারণের কাছে শেয়ার অফার করতে চান সেটা অনলাইন মাধ্যমে করা সম্ভব। কোম্পানি এবং স্টক এক্সচেঞ্জের মধ্যে যে চুক্তি সম্পূর্ণ হয় তাই- আইপিও।
খ) সেকেন্ডারি বাজার (secondary Market)
প্রাথমিক বাজারের পরই সেকেন্ডারি বাজার। এই বাজারটি স্টক মার্কেট বা স্টক এক্সচেঞ্জ নামে পরিচিত। এখানে শেয়ার, ডিবেঞ্চার, বন্ড, বিল সিকিউরিটিজগুলো বিনিয়োগকারীদের দ্বারা ক্রয় বা বিক্রয় করা হয়। প্রাথমিক বাজার এবং সেকেন্ডারি বাজারের মধ্যে পার্থক্য হল প্রাথমিক বাজারে যে শেয়ারগুলো ইস্যু করা হয় সেকেন্ডারি বাজারে সেগুলো ট্রেডিং করা হয়। সিকিউরিটিজগুলো বৈধ বাজারে ট্রেডিং করা হয়।
পুঁজি বাজারের সুবিধা
নিম্নে পুঁজি বাজারের সুবিধাসমূহ তুলে ধরা হলো-
❏ দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ অর্থায়ন করার জন্য সঞ্চয়।
❏ সিকিউরিটিজ ট্রেডিং সুবিধা।
❏ লেনদেন এবং তথ্য খরচ।
❏ শেয়ার এবং ডিবেঞ্চারগুলোর মতো আর্থিক যন্ত্রগুলোর দ্রুত মূল্যায়ন।
❏ নির্ধারিত সময়সূচী অনুযায়ী লেনদেন নিষ্পত্তির সুবিধা দেয়।
❏ ডেরিভেটিভ ট্রেডিং এর মাধ্যমে বাজার বা মূল্য ঝুঁকির বিরুদ্ধে বীমা প্রদান।
❏ প্রতিযোগিতামূলক মূল্য পদ্ধতির সহায়তার সাথে পুঁজি বাজার কার্যকারিতার উন্নতি।
